首胜证券除了股票简称后加标识“U”，上交所解释何为科创成长层

6月18日，中国证监会印发了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（文内简称《科创板意见》），与之同步，上海证券交易所（文内简称上交所）制定了2项配套业务规则，分别是《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》和《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》，并公开征求意见首胜证券，有关意见或建议可通过网站“公开征求意见”专栏提出，或以书面形式反馈上交所。意见反馈截止时间为2025年6月25日。

上交所相关负责人就业务规则制订情况答记者问时表示，下一步，上交所将按照中国证监会的统一部署，尽快发布实施相关业务规则，推动相关改革举措落实落地，持续提升科创板服务科技创新能级。

哪些股票会被纳入科创成长层？

中国证监会主席吴清率先在2025陆家嘴论坛上宣告了科创成长层的诞生。这一嵌套在科创板里的新事物，体现了在新的形势下，构建以资本市场为枢纽的创新生态、提升创新资本形成效率的改革思路。

上交所相关负责人进一步解释道，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。前期已上市的存量未盈利企业和新上市的未盈利企业首胜证券，共同纳入科创成长层。

据介绍，六年来，54家未盈利企业成功登陆科创板。2024年，这54家企业共实现营业收入1744.79亿元，其中26家企业营业收入突破10亿元。值得一提的是，六年间54家公司中累计有22家企业上市后实现盈利，摘掉了“未盈利”的帽子。

上交所方面表示，《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》拟从3个方面建立配套机制：

一是明确实施标准及程序。规则规定了公司纳入和调出科创成长层的标准，明确了层次调整的操作程序，并就调出标准进行“新老划断”，避免对存量上市公司的影响。

二是强化风险揭示。科创成长层公司股票或存托凭证实施特殊标识管理，在简称后增加标识“U”。投资者投资新注册的科创成长层企业需要签署专项风险揭示书，但投资存量未盈利企业则不受影响。

三是提升信息披露质量。要求科创成长层公司在定期报告和临时报告中披露未盈利情况及相关风险首胜证券，做好股票异常波动的核查。压实中介机构责任，持续督导机构应当按照规定履行持续督导责任，就企业研发、盈余改善等有关事项发表意见等。

企业可以申请预先审阅IPO减少“曝光”

上交所方面介绍，设立科创板并试点注册制以来，上交所积极践行“开门办审核”，建立了全业务环节的业务咨询沟通机制，发行人和中介机构在正式申报前对于重大疑难、无先例事项等涉及规则理解和适用问题，可以按照程序向上交所咨询沟通。同时，为了积极回应科技型企业在发行上市过程中控制敏感信息知悉范围的合理诉求，上交所建立了信息披露豁免制度，发行人拟披露的信息属于国家秘密、商业秘密，披露后可能导致其违反国家有关保密的法律法规或者严重损害公司利益的，可以按照规定豁免披露。

但在近年来的审核实践中，还有不少科技型企业提出，希望能够进一步完善发行上市审核机制，便利企业在正式申报前做好业务技术、上市计划等敏感信息的管理，减少发行上市阶段的“曝光”时间，降低对企业生产经营的不利影响。

基于此，上交所拟建立股票发行上市申请预先审阅机制，新制订的《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》将做出五方面安排：

一是明确适用范围。发行人因过早披露业务技术信息、上市计划（IPO），可能对其生产经营造成重大不利影响，确有必要的可以向上交所申请预先审阅其发行上市申请。

二是确定审阅流程。发行人参照正式申报的要求提交预先审阅申请文件，上交所参照正式审核程序开展审阅工作，向发行人和保荐人反馈审阅意见。作为发行人正式申报前，上交所参照审核要求对其发行上市申请文件进行把关的一种服务，预先审阅不是企业申请发行上市的必经程序，不替代正式申报后的审核，上交所的审阅意见也不构成对发行人是否符合板块定位、发行上市条件和信息披露要求的预先确认。

三是加强程序衔接。发行人可以结合上交所的审阅意见，自行决定是否正式申报。需要强调说明的是，无论发行人的发行上市申请是否经过预先审阅，正式申报后上交所都将严格遵循现有规则、程序和时限要求开展审核工作，不会降低发行上市审核标准。

四是强化信息披露。预先审阅期间，相关申请文件、预先审阅的过程、结果等不对外公开；正式申报IPO后，发行人不仅要依法依规履行各项信息披露义务，还要将预先审阅阶段的问询和回复一并对外披露，接受市场监督。

五是加强监督管理。发行人及相关中介机构应当保证所提供文件的真实、准确、完整，承诺接受本所自律监管。违反规定的，上交所可以终止预先审阅程序，并采取监管措施或者实施纪律处分。

采写：南都记者赵唯佳发自上海首胜证券

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